中信证券发布商量禀报称，估计网龙（00777）行将发布的 4-5 款新游戏将在 2025 年为公司孝敬主要增量；公司训导业务则有望凭借

SAAS 业务不休缓助弥远盈利智商。保管网龙“买入”评级a伦理电影在线观看，盘算推算价18港元。

据悉，网龙公布1H24功绩公告，录得营收/归母净利润分手33/4亿元。盈利方面，毛利率66.6%/同比+4.5pcts；销售/行政/研发用度率分手10.7%/16.7%/21.1%。税前利润率21.3%/同比+5.5pcts，由于存在一次性非现款的递延所得税扣减（影响约3亿元）归母净利率12.1%/同比-1.2pcts，剔除该影响后归母净利润同比+24%。

禀报中称，1H24公司游戏及期骗就业业务收入21.2亿元。其中游戏业务收入18.6亿元，拆分来看：①分地区看：国内/国外收入分手16.1/2.5亿元。其中国外业务波动主要系魔域端游国外版受外挂影响以及投降端游国外版受埃及临时限电步骤影响。②分平台看：端游/手游收入分手15.8/2.8亿元。公司毛利率87.2%，计算利润率32.4%。瞻望来看，公司估计于已往6-9月发布4-5款新游戏，该行判断这将在2025年为公司孝敬主要增量。

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中信证券线路，公司Mynd.ai营收仍有压力，毛利率缓助。1H24Mynd.ai营收11.8亿元，主要系国外训导信息化需求记忆常态化。毛利率29.7%/同比+4.3pcts，主系材料资本及运脚裁汰。公司已在年内推出首款SAAS居品，该行判断在国外训导信息化需求常态化，同期公司训导平板硬件浸透率较高的配景下，已往将凭借SAAS业务不休缓助盈利智商。

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